人工智能投资驱动光通信板块净利润高增长
全球AI算力军备竞赛下，光通信板块正迎来属于自己的“高光时刻”。
华泰证券最新研报指出，2025年第三季度通信行业合计归母净利润同比增长12.3%，光通信板块更是以123%的同比净利润增速领跑。
这一数据充分印证，在人工智能投资浪潮的推动下，光通信已成为通信领域最具增长潜力的细分赛道之一。
随着全球科技巨头持续加码AI算力基础设施，800G光模块、1.6T光芯片等高端光通信产品需求持续升温，推动产业链各环节企业业绩迎来爆发式增长。
01 行业增长新引擎
通信行业新旧动能切换完成，AI算力成为拉动增长的新引擎。
华泰证券以137家通信板块上市公司为样本的研究显示，2025年第三季度通信行业整体呈现稳健增长态势，营收和归母净利润分别同比增长5.2%和12.3%。
细分领域表现差异明显，光通信和铜连接板块的头部厂商AI归母持续兑现，液冷设备与ICT设备收入也呈现企稳回暖态势。
天风证券研究同样证实了这一趋势，通信设备行业在2025年第二季度营收同比增长12.7%，归母净利润同比增长19%。
自2023年第四季度开始，行业增速持续扩大，标志着行业已顺利完成新旧动能转换。
02 光通信领跑增长
光通信板块表现尤为抢眼，成为整个通信行业中最亮眼的增长点。
华泰证券研究显示，2025年第三季度光模块及光器件板块总营收同比增长51%，归母净利润同比增幅高达123%，远高于通信行业整体水平。
中际旭创等头部厂商归母净利润延续环比快速增长，主要受益于海外800G光模块需求持续释放，以及1.6T产品的起量。
源杰科技则受益于CW光芯片需求的快速提升，归母净利润保持环比高增态势。
天风证券数据进一步印证了这一趋势，光器件子行业在2025年第二季度营收同比增长72.81%，归母净利润同比增速达133.5%，近六个季度均呈现翻倍以上增速加速增长。
03 产业链各环节景气扩散
光通信行业高景气度正从光模块向芯片、器件等上下游环节扩散。
A股光通信芯片赛道六家核心企业2025年三季报显示，所有企业营收全部实现两位数增长，其中三家企业增速超过40%，形成“头部领跑、中小突围”的增长梯队。
华工科技作为行业“营收一哥”，前三季度累计营收110.38亿元，同比增长22.62%，其800G硅光芯片产能利用率维持在95%以上。
仕佳光子以727.74%的净利润增速成为行业黑马，前三季度净利润3亿元，较去年全年增长近5倍，其AWG芯片订单量较去年同期激增3倍。
太辰光则展现细分领域竞争优势，利润增速（68%）为营收增速（28.3%）的2.4倍，毛利率稳定在35%以上。
04 需求与技术双轮驱动
全球AI算力投资加码与技术迭代共同推动光通信行业发展。
华泰证券展望2025年第四季度及2026年，全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信板块归母净利润延续高增长。
天风证券指出，海外及国内算力需求增长是行业高增长的主要动力，未来行业景气度有望延续。
产品层面，技术迭代持续加速。800G光模块已进入批量交付期，1.6T产品启动小批量试产，下游客户对芯片交付周期要求不断提高。
Lumentum公司作为全球光通信领域重要参与者，已在ECOC 2025上展示ELSFP transceivers for co-packaged optics (CPO) architectures，并推出1.6T DR8 TRO OSFP transceiver，直接针对云和AI应用的超低延迟和高吞吐量需求。
05 厂商战略各展所长
面对行业机遇，各光通信企业依据自身优势选择不同发展路径。
华工科技以“产能释放”为核心战略，将其武汉硅光芯片产线月产能从5万片提升至8万片，800G LPO光模块配套芯片交付周期从12周缩短至8周，订单交付准时率达98%以上。
光迅科技通过“产业链垂直整合”强化交付能力，其参股的CPO封装测试企业已实现光芯片测试、贴装环节自主可控，1.6T光模块从生产到组装周期缩短至4周，较行业平均水平快2周。
仕佳光子聚焦AWG芯片领域，其最新推出的16通道AWG芯片插损降低至0.8dB，性能达国际领先水平，在电信市场市占率提升至35%。
源杰科技则押注高端市场，其美国生产基地预计明年一季度投产，主要生产100G/400G EML芯片，瞄准北美云厂商市场。
06 未来展望与风险
光通信板块未来增长动力充沛，但仍需关注潜在风险。
华泰证券认为，除了光通信板块外，电信运营商板块归母预计保持稳健增长；ICT设备及IDC板块有望持续受益互联网巨头资本开支增长；铜连接板块有望持续释放产能从而兑现归母增长。
光纤光缆中空芯光纤、海缆、DCI需求也值得关注。
天风证券则建议中长期持续重视“AI+出海+卫星”核心标的投资机会，特别是海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域。
风险方面，需警惕中美贸易摩擦加剧、云厂商资本开支投入不及预期、5G发展不及预期等因素，以及运营商资本开支下滑超预期、全球贸易摩擦影响超预期、行业竞争加剧等风险。
光通信行业的繁荣印证了那个朴素的道理：技术革命的浪潮总会催生底层设施建设的黄金时代。
正如2000年代初的宽带网络和2010年代的移动通信，今天的光通信正成为AI时代不可或缺的数字动脉。
随着全球数据中心资本支出以21%的年复合增长率扩张，光通信芯片的国产化率已从2020年的45%提升至78%，这一变化不仅体现了产业升级的成果，更意味着中国企业在全球AI基础设施领域的话语权正在提升。
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