2025年中报点评：“百校计划”执行良好，“

xinwen.mobi · 发表于 2025-8-12 21:39:14

行动教育2025年中报显示，其核心战略“百校计划”执行成效显著，为公司区域市场开拓和长期增长奠定了坚实基础。以下从计划执行情况、核心成果、战略协同及未来展望四个维度展开分析：一、“百校计划”执行情况：组织裂变与业绩转化同步推进1. 城市总经理复制速度超预期 2025年3-7月期间，公司通过全球直聘机制快速复制出9位分校总经理，并带动组建42人核心团队，平均每位总经理下辖约4.7人。这一效率远超传统教育机构的区域扩张节奏，例如某头部职业教育机构同类岗位培养周期通常需6-8个月，而行动教育通过标准化的人才选拔和培训体系，将周期压缩至约3个月。2. 团队作战能力初步验证新团队展现出强劲的市场开拓能力：最快12天实现首单签约，单人70天内最高出单161.56万元，累计业绩达527.92万元。从行业对比看，这一成绩相当于教育行业新团队平均业绩的2-3倍，反映出行动教育“人才复制+资源赋能”模式的有效性。3. 区域市场覆盖加速结合公司“一核两翼”战略（以EMBA为核心，管理咨询和数字化为两翼），百校计划重点布局长三角、珠三角等经济活跃区域。截至6月末，新团队已在11个重点城市完成初步市场渗透，为下半年订单增长提供地理支撑。二、核心成果：订单储备与盈利能力双提升1. 合同负债稳健增长截至2025年6月末，公司合同负债达10.59亿元，同比增长5.79%，相当于2024年全年营收的1.35倍。这一数据表明，百校计划带来的新客户签约和老客户续费形成叠加效应，尤其是EMBA课程续费率较去年同期提升2.3个百分点。2. 盈利质量逆势改善尽管营收同比下降11.68%，但毛利率和净利率分别提升至77.49%和38.28%，主要得益于高毛利的管理培训业务占比提升（占营收82.8%），以及AI系统对人效的优化。例如，AI+营销系统使新人业绩同比增长46%，客户触达效率从“日均1人”提升至“日均13人”。3. 现金流管理强化上半年经营性现金流净额达1.87亿元，同比增长9.2%，主要因百校计划带来的预收款项增加。结合公司计划实施的10派10元高分红方案（分红率90.74%），显示其现金流储备充足且股东回报策略明确。三、战略协同：AI赋能与组织升级深度融合1. AI型组织建设进入关键转折点公司2025年正式迈入“实效教育+AI教育”4.0时代，构建涵盖人力、营销、教研、财务的全流程AI系统。例如，AI+教研系统已实现85%的课程内容自动生成，研发效率提升40%；AI+财务系统将报销处理周期从7天压缩至2小时。2. 人才战略与技术创新共振百校计划与AI战略形成互补：城市总经理团队通过AI工具实现客户画像精准分析（准确率达92%），而AI系统的迭代又依赖一线市场数据反馈。这种“线下扩张-数据反哺-技术升级”的闭环，使公司获客成本较传统模式下降18%。3. 行业卡位优势凸显在“AI+教育”赛道，行动教育已形成差异化竞争力：其AI系统不仅服务于内部管理，更通过“AI型组织指数评价体系”向客户输出，目前已有37家上市公司采用该体系进行组织诊断，衍生收入占比达12%。四、未来展望：增长动能与风险平衡1. 下半年增长驱动因素基数效应释放：2024年下半年营收基数较低（同比下降14.2%），叠加经济回暖预期，预计2025Q3-Q4营收同比增速有望回升至8%-12%。新业务放量：百校计划团队下半年将重点推广“AI+管理咨询”套餐，该产品客单价达38万元，目前意向客户储备超200家。政策红利：教育部《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》明确鼓励校企合作，行动教育的“城市总经理+行业导师”模式符合政策导向，有望获得地方政府专项补贴。2. 潜在风险提示人才复制瓶颈：随着分校数量增加，城市总经理的选拔和培训质量可能面临挑战，需关注下半年人才留存率（目前为89%）是否稳定。竞争加剧：某在线教育巨头近期推出“AI商学院”项目，以低于行动教育30%的价格抢占市场，需警惕价格战对毛利率的侵蚀。技术迭代风险：AI领域技术更新周期缩短（平均6-8个月），若公司研发投入增速（2025H1为4.91%）不及行业平均水平（15%），可能导致系统竞争力下降。结论：战略落地能力验证，长期价值值得期待行动教育通过“百校计划”与AI战略的双轮驱动，在区域扩张、效率提升和模式创新上均取得突破。尽管短期业绩受宏观环境影响，但合同负债高企、盈利质量改善及战略协同效应，显示其已筑牢长期增长基础。若能持续优化人才供应链和技术护城河，有望在“AI+管理教育”赛道占据领先地位。投资者可重点关注2025Q3新签单量、AI系统付费客户数及城市总经理团队人效三大指标，以动态评估战略执行效果。

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